公司為高速發(fā)展的裝配自動化解決方案企業(yè)：公司目前主要為汽車發(fā)動機廠商、新能源動力電池廠商提供工業(yè)控制設備及解決方案。公司積極拓展機器人系統(tǒng)集成領域，同時智能工廠項目持續(xù)推進，今年公司第一個智能工廠項目有望落地。

公司業(yè)績高速增長，為科創(chuàng)板的明星企業(yè)：公司成立于2011年，創(chuàng)業(yè)團隊成員均有著在工業(yè)自動化領域豐富的工作經驗。公司自創(chuàng)立之后業(yè)績保持高速增長，2012-2014年凈利潤分別為31、75、471萬元。公司2015年實現(xiàn)營業(yè)收入8070萬元，凈利潤755萬元。公司業(yè)績持續(xù)保持翻倍增長，2017年營業(yè)收入有望實現(xiàn)4億元。

汽車動力總成裝配整線技術領先，業(yè)務拓展迅速：我國每百戶平均擁有汽車量為不到35輛，美國的數(shù)據(jù)則超過200，我國汽車制造產業(yè)未來的發(fā)展空間依然巨大。動力總成裝配市場上，國內本土企業(yè)近年來發(fā)展迅速，國產化替代趨勢逐漸確立，市場空間巨大。公司立足于汽車總成裝配的整體解決方案，上汽柳州發(fā)動機裝配線項目實現(xiàn)將生產與物流連通，技術在業(yè)內處于領先。2016年僅第一季度的訂單便超去年全年，未來發(fā)展值得期待。

受益產業(yè)東風，動力電池裝配業(yè)務發(fā)展迅猛：2015年我國鋰電池設備市場規(guī)模預計已迭75億元，增長44%。公司為“鋰離子動力電池數(shù)字化車間”實施單位，下游客戶包括CATL、上海電氣、萬向集團等。其中，公司參與的寶馬i3電池生產線CCS焊接線項目，在業(yè)內具有很強的示范性。借助新能源汽車的這股產業(yè)東風，公司業(yè)務有望持續(xù)高速發(fā)展。

打造機器人系統(tǒng)集成為未來業(yè)績增長第三極：2014年我國市場共銷售工業(yè)機器人約5.7萬臺，較上年增長55%。我國已經成為全球機器人最大的市場。公司在機器人應用領域積累很多技術，有助于加快公司未來業(yè)務的拓展。公司與德國IFAM研究院及華中科大聯(lián)合研發(fā)的Flexcube（機器人柔性加工中心）填補國內空白，行業(yè)應用前景非常廣泛。

　　投資建議：我們公司預測2016、2017年分別實現(xiàn)凈利潤為2000萬元、4000萬元，對應每股收益分別為0.95、1.76元。參照A股相關上市公司2016、2017年的預測PE平均值，并考慮到一定的安全邊際，我們把公司2016、2017年PE分別設定為45、40倍，因此對應市值分別為9億元、16億元?；诠驹谘b配領域的領先地位與智能制造方向的良好布局，我們認為公司未來發(fā)展前景廣闊，業(yè)績有望高速增長。

風險提示：市場競爭加劇j汽車市壢整車制造投資增速放緩：新能源汽車扶持力度下降，鋰電池廠商設備投資增速放緩j機器人業(yè)務拓展不及預期。