Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，四季度以來(lái)，滬深兩市共計(jì)390家公司已經(jīng)實(shí)施了股票回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)金額達(dá)277.99億元。
反映在定制家居領(lǐng)域，歐派、索菲亞、金牌櫥柜、好萊客等企業(yè)也都先后進(jìn)行了股票回購(gòu)。
其中，歐派回購(gòu)限制性股票合計(jì)313010股；索菲亞截至11月30日，已累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量6240235股；金牌廚柜截至12月4日，已累計(jì)回購(gòu)公司股份數(shù)量為540600 股；好萊客12月6日和14日分別發(fā)布公告，稱(chēng)已回購(gòu)限制性股票148000股，以及通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)股票3201200股。
然而《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，股票回購(gòu)為上述企業(yè)帶來(lái)的作用微乎其微，股價(jià)在“狂泄”的路上仍然一去不復(fù)返。
回購(gòu)金額逾2億元
今年10月26日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議經(jīng)表決通過(guò)了關(guān)于修改《中華人民共和國(guó)公司法》的決定，與修改前的公司法相比，今后允許收購(gòu)本公司股份的條件和范圍將適當(dāng)放寬。
根據(jù)新修改的《公司法》，六類(lèi)情形允許收購(gòu)本公司股份：減少公司注冊(cè)資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份；將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需。
上述六類(lèi)情形中的第五類(lèi)“將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券”，第六類(lèi)“上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”，均為新增加的允許回購(gòu)的情形。
新公司法實(shí)施后，股市反應(yīng)明顯。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，四季度以來(lái)，滬深兩市共計(jì)390家公司已經(jīng)實(shí)施了股票回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)金額達(dá)277.99億元。
而在定制家居領(lǐng)域，歐派、索菲亞、金牌櫥柜、好萊客等企業(yè)也都先后進(jìn)行了股票回購(gòu)，總金額約達(dá)2.14億元。
其中，歐派因多名激勵(lì)對(duì)象離職，故而回購(gòu)已獲授但尚未解除限售的限制性股票合計(jì)313010股，屬于被動(dòng)回購(gòu)行為。好萊客也因同樣原因，回購(gòu)股票合計(jì)148000股。除此之外，索菲亞、金牌櫥柜均屬于主動(dòng)回購(gòu)，好萊客也有主動(dòng)回購(gòu)行為。
根據(jù)后面3家公司披露的相關(guān)公告，索菲亞截至2018年11月30日，累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為6240235股，占公司總股本的0.68%。最高成交價(jià)為每股22.085元，最低成交價(jià)為每股18.290元，成交總金額約1.25億元。
截至12月3日，金牌櫥柜已累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量540600股，占公司總股本的比例為0.80%，成交的最高價(jià)為每股64.38元，最低價(jià)為每股46.55元，支付的資金總額為29736646元。
截至12月13日，好萊客已累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量3201200股，占公司目前總股本的比例為1.0000%，成交的最高價(jià)為每股21.45元，最低價(jià)為每股16.42元，支付的總金額為59293737元。
3家公司合計(jì)主動(dòng)回購(gòu)股份約一千萬(wàn)股，累計(jì)回購(gòu)金額約2.14億元。
股價(jià)狂跌之勢(shì)“覆水難收”
在提到進(jìn)行股票回購(gòu)一事，3家企業(yè)均表示出對(duì)公司充滿(mǎn)信心，藉此舉進(jìn)一步提升價(jià)值，回報(bào)投資者。
索菲亞董事會(huì)認(rèn)為，此舉及時(shí)跟進(jìn)最新政策，向投資者提供信心，有利于推動(dòng)公司股票價(jià)值的合理回歸，穩(wěn)定投資預(yù)期，維護(hù)公司股價(jià)與廣大投資者利益，提高股東的投資回報(bào)。
好萊客在預(yù)案里則提到，受外部市場(chǎng)因素綜合影響，公司股價(jià)出現(xiàn)了波動(dòng)，著眼于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)和可持續(xù)發(fā)展，立足公司價(jià)值增長(zhǎng)，以期更好地回報(bào)投資者的目的，好萊客決定進(jìn)行股票回購(gòu)。
金牌櫥柜董秘辦相關(guān)人員，向記者透露的股票回購(gòu)原因也與以上兩家企業(yè)相似。
一位不愿具名的金融專(zhuān)業(yè)人士告訴記者，企業(yè)主動(dòng)回購(gòu)股票，主要是為了做市值管理。“對(duì)于存在大股東進(jìn)行股票質(zhì)押的企業(yè)，一旦股價(jià)觸及警戒線或者跌出質(zhì)押線，股票就面臨被處理的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)希望借此提振市場(chǎng)信心，將股價(jià)回托到一定的位置，化解上面的風(fēng)險(xiǎn)。這是好的方面，但效果并不一定明顯?！?/span>
財(cái)經(jīng)作家、全國(guó)工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會(huì)創(chuàng)新與營(yíng)銷(xiāo)研究委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)李騫也指出，“回購(gòu)股票為企業(yè)帶來(lái)的好處不是特別直接，更多的是表明企業(yè)對(duì)自身發(fā)展的信心?！?/span>
記者通過(guò)同花順對(duì)比索菲亞、金牌櫥柜、好萊客的股價(jià)走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，3家企業(yè)的股價(jià)從年初一路跌至年末，股票回購(gòu)對(duì)于提振股價(jià)的作用微乎其微。
索菲亞年初的股價(jià)報(bào)38.31元，截至11月29日，已經(jīng)跌至18.54元。11月30日發(fā)布股票回購(gòu)公告之后，股價(jià)出現(xiàn)短暫回升，12月4日較前一天漲0.31%，股價(jià)報(bào)19.66元。12月5日再次下跌，之后反復(fù)波動(dòng)，至12月17日跌至18.79元。
金牌櫥柜跌幅更加明顯，從年初的156.32元跌至12月3日的64.85元，發(fā)布股票回購(gòu)公告次日股價(jià)短暫上漲至66.82元，之后重演下跌頹勢(shì)，至12月17日跌至59.46元。
好萊客的情況與上述兩家企業(yè)相比，走跌的勁頭相對(duì)緩和。年初股價(jià)報(bào)29.92元，截至12月13日發(fā)布股票回購(gòu)公告時(shí)，下跌至17.54元，之后溫水煮青蛙式緩慢下跌，12月17日股價(jià)報(bào)16.60元。
回購(gòu)只是短期刺激
關(guān)于3家企業(yè)回購(gòu)行為未能達(dá)到預(yù)期效果的現(xiàn)象，安信證券高級(jí)投資顧問(wèn)蘭興華認(rèn)為，“這是因?yàn)榛刭?gòu)比例還不足以抵抗市場(chǎng)估值下滑，以及企業(yè)本身發(fā)生的基本面變化，特別是房地產(chǎn)行業(yè)增速下滑帶來(lái)的影響。”
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的11月份商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)情況統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018 年11 月份，一線城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比微漲，二手住宅持續(xù)下降，二線城市環(huán)比漲幅均與上月相同，三線城市環(huán)比漲幅均回落。一二三線城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比累計(jì)平均漲幅比去年同期回落。
蘭興華接著指出，“市場(chǎng)有本身的規(guī)律，企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)更好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)才是股價(jià)最核心的支撐，回購(gòu)只是一定程度對(duì)沖市場(chǎng)的激烈波動(dòng)。”
李騫指出，回購(gòu)股票需要考察企業(yè)的發(fā)展是否良性，如果不是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，回購(gòu)之后依然有可能出現(xiàn)破位的風(fēng)險(xiǎn)。他告訴記者，“當(dāng)企業(yè)的股價(jià)跌到一個(gè)低位時(shí)，容易形成‘踩踏效應(yīng)’，影響企業(yè)的融資功能，對(duì)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展是不利的?！?/span>
同時(shí)，專(zhuān)家也對(duì)回購(gòu)股票存在的風(fēng)險(xiǎn)作出提醒。
蘭興華表示，回購(gòu)也可能給企業(yè)帶來(lái)一定的資金壓力，“企業(yè)必須保證擁有足夠的現(xiàn)金流，如果在現(xiàn)金流不充足的情況下回購(gòu)，便會(huì)波及經(jīng)營(yíng)，增加負(fù)債率。”
李騫也表示，企業(yè)發(fā)展需要經(jīng)歷很多周期，發(fā)展中一定要保證足夠的現(xiàn)金流?！敖诒姸嗥髽I(yè)股價(jià)破位，也和企業(yè)利用股票質(zhì)押，產(chǎn)生平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)系，這是企業(yè)未來(lái)發(fā)展中需要特別注意的事情?！?/span>
另外，前面提到的金融專(zhuān)業(yè)人士還向記者表示，對(duì)于新修改的公司法放寬企業(yè)進(jìn)行股票回購(gòu)一事，他存在擔(dān)憂。
“企業(yè)回購(gòu)股票，類(lèi)似于企業(yè)自身拿出資金進(jìn)行炒股。因?yàn)槠髽I(yè)自身掌握的內(nèi)部消息遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他小股東或者股民，在這種情況下仍允許公司進(jìn)行股票回購(gòu)，其中的潛在風(fēng)險(xiǎn)值得注意?！痹摻鹑趯?zhuān)業(yè)人士指出。
